(攝影：孔繁成)

大宗商品價格

主要股指匯率

商品市場

期銅收高0.3%，報每噸6,255美元，本月迄今上升約4.3%。

鋅價因供應緊張狀況持續而上漲，銅價持穩，投資者權衡美元走軟與全球經濟增長將放緩，及中美貿易緊張局勢升級等多空因素所產生的影響孰輕孰重。期鋅收漲0.6%，報每噸2,582美元，本月迄今上漲3.6%。

金價上漲至近兩周高位，因投資者懷疑美國未來加息的步伐，令美元下跌。現貨金收漲0.1%，至每盎司1,226.70美元。美國黃金期貨持平在每盎司1,228美元。

原油價格下跌，此前美國原油庫存增至去年12月以來的最高水平，加重對全球原油過剩的擔憂，但石油輸出國組織(OPEC)談及減產，限制了油價跌幅。布蘭特原油下跌0.88美元，結算價報每桶62.60美元，在歐洲盤初下跌超過1美元后縮減跌幅。（路透）

11月22日周四LME金屬市場漲跌互現，銅鋅錫上漲，其它金屬下跌，總體窄幅拉鋸，漲跌幅度均不大。三月期鋅價受阻于2600美元/噸附近，收于2582美元/噸，漲幅0.6%。三月期鉛價圍繞2000美元/噸大關窄幅拉鋸后收于1994.5美元/噸，跌幅0.6%，三月期銅價圍繞6200美元/噸之上窄幅拉鋸后收于6255美元/噸，漲幅0.3%。

美國市場休市一天，市場缺乏宏觀經濟數據，擔憂中美貿易戰以及明年全球經濟增長放緩，美元指數下滑以及國內和歐洲股市普遍下跌因素影響。市場整體成交量大幅萎縮，多空雙方進入僵持觀望階段。預計近日LME金屬價格將繼續低位區間拉鋸，進一步大幅上漲空間有限，走勢分化。（五礦國際 張榮輝）

經研院觀察

中國鋼鐵行業面臨成長性考驗，行業新一輪重組或將展開

2018年11月后，在螺紋價格陡降的帶動下，幾乎所有品種的鋼材價格呈連續下行態勢。短期看，由于下游市場缺乏對鋼材市場的持續支撐，需求下滑，市場悲觀情緒偏濃，成交謹慎，鋼價或將繼續震蕩下行，在下游需求難以大規模釋放的前提下，環保成為影響鋼市的關鍵因素。預計：近期鋼價難有作為，即便出現反彈行情，幅度也不宜期待過高。

種種跡象表明2017年7月后中國鋼鐵行業向高質量發展階段邁進的步伐將在今年的四季度開始迎來第一次市場考驗。行業自律和供求關系的維持程度將考驗2015年以來中國鋼鐵行業供給側改革的成果。目前看，僅靠供給側改革的限產政策難以保證中國鋼鐵行業的長期發展，行業自律和行業發展的基礎仍待加強。在環保的持續重壓以及利潤相對減少的情況下，為避免同質競爭、擴大市場份額、提高市場集中度，中國鋼鐵行業或將迎來新一輪的行業重組。

受此影響，10月以來走出的鐵礦石的上行行情或將結束，后期鐵礦石的價格或將受壓緩慢下行至60-70美元/噸區間。由于鐵礦石的進口依賴度較高，因此，人民幣匯率成為影響鐵礦石價格的主要因素之一。作為鋼鐵行業上游的鐵礦石行業的重組、兼并、托管運營或將給國內成本較低、技術能力較強的礦山企業迎來發展的機會。（經研院 左更）

江銅公司與中科院金屬研究所強強聯手

9月末，江西銅業公司董事長龍子平，總工程師劉江浩率隊訪問了中國科學院金屬研究所，并代表公司與該所簽署了戰略合作協議。龍子平與中科院金屬研究所所長左良、黨委副書記譚若兵進行了會談。會談結束后，龍子平與左良代表雙方簽署了“戰略合作框架協議”，江銅研究院總經理歐陽輝和中科院金屬研究所科技處處長黃糧代表雙方簽署了“技術服務協議”，雙方將共同在新材料領域開展研究。

快評：江西銅業是國內銅冶煉行業的龍頭企業，中科院金屬研究所則是國內頂尖的金屬行業科研機構，兩家聯手，有利于各展所長、互補優勢，拓展新的合作空間。（經研院 周勻）

行業動態

全球頭號產銅國智利銅產量將激增

根據惠譽宏觀研究最新的一份報告，全球頭號產銅國智利的銅產量今年年底前將上升2%，而且2019年預計將繼續穩定增長，主要原因是大型銅礦公司的業績更為強勁、現有礦山的運營升級以及罷工風險降低。 報告中稱，礦石品位持續下降成為智利銅產量增長面臨的最大障礙。礦業公司們的成本在上升，因為與十年前相比，如今要獲得同樣數量的銅，礦產商們必須往更深處挖掘并加工更多的礦石。 惠譽指出，那些近幾個季度產量減少的礦業公司均表示礦石品位下降是產量下滑背后的原因之一，但這也為礦產商們提供了一個有吸引力的機會，可以投資于新技術或升級設備，以提高運營效率。”

Nornickel旨在提高產量以順勢電動汽車熱潮

俄羅斯鎳、鈀生產商Norilsk Nicke首席執行官兼首席股東Vladimir Potanin表示計劃在未來五年內提高產量，以應對電動汽車制造商的預期需求增長。如果推出兩個新項目，該公司可以將鎳和銅的產量提升15%，鉑族金屬（PGMs）的產量到2025年從2017年的水平提高20%。到2025年，鎳產量可能從2017年的210,000噸增加到240,000噸。這30,000噸相當于Nornickel估計2019年世界鎳缺乏量的三分之一。 該公司與巴西淡水河谷公司一直在互相競爭全球最大的鎳生產商頭銜，由于其資源豐富的北極業務，多年來一直盈利，但由于礦石中金屬含量下降，產量并沒有明顯的大的增長。

寶能集團30億布局動力電池

寶能集團新能源汽車布局開始向動力電池領域延伸。11月19日，深圳鴻鵬新能源科技有限公司（鴻鵬新能源）注冊成立，注冊資本30億元。深圳市市場監督管理局公開信息顯示，寶能集團認繳金額29.7億元，占股比99%，寶能集團控股企業深圳寶能物流有限公司認繳金額0.3億元，持股1%。

鴻鵬新能源的經營范圍包括：鋰離子電池、電池材料、鋰聚合物電池、燃料電池、動力電池、廢舊動力電池的技術研發。以及鋰電池及相關產品的技術服務、性能測試及技術咨詢等。

上海鋼聯聯手新加坡交易所合作開發大宗商品指數及其衍生品業務

上海鋼聯電子商務股份有限公司近日與新加坡交易所全資子公司AGI在新加坡簽訂合作協議，雙方以現金出資，各持50%股份，共同投資設立合資公司。

上海鋼聯將向合資公司提供鋼聯基礎數據，鐵礦石、鋼鐵及其他黑色價格指數以及Mysteel品牌授權，結合新交所多年在經營證券及衍生品交易相關專業經驗，共同合作開發鋼鐵和鐵礦石價格相關指數，并授權新交所及相關方基于指數創建衍生品交易品種，并上市、營銷和商業化該等衍生品。

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